Les PME (petites et moyennes entreprises) et les ETI (entreprises de taille intermédiaire) françaises connaissent une augmentation des situations de fragilité, même si leurs fondamentaux financiers restent globalement solides. C’est la principale conclusion d’une étude récente de la Banque de France portant sur plus de 1,3 million d’entreprises.
Pourquoi ces entreprises sont-elles plus fragiles ?
Plusieurs facteurs expliquent cette évolution :
- Ralentissement de l’activité : pour la deuxième année consécutive, la croissance du chiffre d’affaires est restée bien inférieure à sa moyenne de long terme.
- Capacité de remboursement en baisse : la Banque de France constate une dégradation de la solvabilité de certaines entreprises, ce qui accroît leur vulnérabilité.
- Coût du financement : les PME ont continué à supporter un coût de la dette relativement élevé en 2025, contrairement aux ETI qui ont commencé à bénéficier d’une baisse de leurs charges financières.
- Hausse des défaillances : le nombre de faillites progresse, notamment parmi les PME de 20 à 99 salariés, sous l’effet du ralentissement économique et des tensions sur la trésorerie.
Des fondamentaux qui restent néanmoins solides
Malgré cette hausse des fragilités, la situation d’ensemble n’est pas alarmante :
- les marges des entreprises demeurent élevées ;
- le niveau d’endettement reste globalement maîtrisé ;
- les réserves de trésorerie sont encore supérieures à celles observées avant la pandémie pour de nombreuses entreprises.
Quelles perspectives ?
Selon Bpifrance Le Lab, les dirigeants d’ETI restent relativement confiants pour les prochains mois, mais les tensions géopolitiques, le ralentissement de la demande et l’incertitude économique continuent de peser sur leurs perspectives d’investissement et de croissance.
En résumé, les PME et les ETI françaises ne traversent pas une crise généralisée, mais les situations individuelles de fragilité se multiplient, ce qui appelle à une vigilance accrue, notamment pour les entreprises les plus exposées au ralentissement économique et à la hausse des coûts de financement.
